【导 读】
2020年内，金融环境或将持续甚至加强2019年年末的旋律，即全球经济增长放缓、中国市场尚未完全出清、市场偶然性事件必然化三因素交叉。在此背景下，各类投资的风险收益回报将恢复正常甚至偏低水平。资产配置有效性则不应再以收益率衡量，而是考量对风险的抵抗能力，即以资产保值为目标。
纵观2019年全球金融资产市场，2018年颓势已去，大类资产普遍反弹。鉴于全球经济在2019年第二季度全面下行，受收益预期影响，风险资产阶段性受到追捧。全球股市上涨约15%，其中中国A股领涨全球。在收益率不断下降、而波动不确定性逐渐上升的环境下，全球资金面临“安全资产荒”的挑战。
展望2020年，我们仍将处于全球经济放缓、国内经济减速换挡的过程中。这对于资产配置整体而言，我们对于下一阶段发展持谨慎乐观态度。这种新常态下，我们倾向建议保持稳健投资。
资产配置的目标是风险管理。2020年内，金融环境或将持续甚至加强2019年年末的旋律，即全球经济增长放缓、中国市场尚未完全出清、市场偶然性事件必然化三因素交叉。在此背景下，各类投资的风险收益回报将恢复正常甚至偏低水平。资产配置有效性则不应再以收益率衡量，而是考量对风险的抵抗能力，即以资产保值为目标。
过去两年我国宏观经济的不确定性，加剧了各类投资资产未来前景的不确定性，高风险的资产像股票、高收益信用债、股票基金和网贷等风险资产出现大幅波动。对此，2020年，我们的资产配置该如何安排？又该如何迎接新的挑战？
1、回归常识
知名经济学家马光远说过，我们做经济研究最大的感受就是，如果一切东西回归常识，基本不会出错，但是如果非要讲一些极端的情况，要么赌对了，要么会错的很离谱”。说简单点就是，我们要选择我们熟悉的领域投资，不要贪小便宜，例如现在市场银行1年期理财平均收益率是4%左右，突然有位投资经理说能达到10%，那就要注意了，事反必妖。安全是硬道理，本金保住还有收益就是最好的投资，清醒看待经济走势，回归常识是最重要的。
2、专业投资
对于当前复杂的市场环境，风险与机会并存。我们投资者必须深刻了解宏观经济和行业环境的变化，建立自己一套专业的投资体系，改变过去刚兑高收益的思维。那专业投资主要体现在：一是了解各类资产的基本情况，包括收益和风险之间的平衡；二是学会分析经济走势，识别投资资产的长期价值回报和风险；三是通过合理配置资产组合，比如股票、基金、理财和房产不同投资比例的组合，实现自己预期的收益目标。
3、抓住机遇
从现在金融环境和货币政策来看，2020年的金融市场预计是非典型宽松，就是松紧适度，可能比今年的宽松的力度更大，但是肯定没有前几年的大水漫灌。在这样的一个大前提下，市场慢牛很可能会延续，所以投资者要紧握核心资产，投资潜力行业，选择头部企业投资，具体可以关注保险、医疗、互联网、传媒等新兴的行业。对于长期投资者来说，在整个经济结构和产业结构变化中，很多行业可能面临巨大风险，不过也有很多行业会出现很好的机会，所以当机遇出现的时候，我们一定要牢牢抓住。
全球资产配置之父加里·布林森说：做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自成功的资产配置！
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