文｜彭梦维 彭闽 涂怀旺
“朋友圈中奖的还挺多的！”南京市民杭莹告诉谷河传媒。她所说的“奖”，是当地近日发放的消费券。
据《南京日报》3月16日报道，南京将统筹发放总额3.18亿元的消费券，推动服务业全面复苏。3月17日，南京市消费券第一轮摇号结果公布，共发放27万张消费券。
（图片受访者提供）
杭莹说，她已经在“我的南京”APP上中签了满150减100的餐饮消费券，该券只能在实体餐饮店消费时使用。“消费券在支付宝查收使用，我吃完火锅用支付宝付款时就自动抵扣了。”
除了南京，宁波、济南、青岛、合肥、银川、湖南等地也先后宣布发放消费券，使用场景集中于文旅、餐饮领域。
（资料来源：政府网站，光大证券研究所整理）
国家统计局3月16日公示，1-2月份，社会消费品零售总额52130亿元，同比名义下降20.5%，其中餐饮收入4194亿元，同比下降43.1%；商品零售47936亿元，下降17.6%。国家统计局副局长盛来运表示，初步估算， 被疫情抑制的消费需求约1.5万亿元，这些需求有望在疫情结束后逐步释放，出现消费回补甚至报复性反弹。为了缓解经济下行压力，拉动内需刺进消费增长，近日各地纷纷开始出台消费券政策。
谷河传媒整理发现，上述多地的消费券多采用满减、折扣或体验券的形式，在网络平台预约领取，在指定门店、场馆或支付平台上使用。经济低迷的特殊时期，消费券的推行使得这个特殊的政策手段重回公众视野，到底该不该发消费券？如果一定要发，应该如何发？
“当前最不能容忍的是政府不作为，多想一下民生，就有很多可为。”中山大学岭南学院罗党论教授说。他向谷河传媒表示， 投资拉动效应不可能很快显现，而消费市场规模的扩大，首先会救活很多中小企业，尤其是当下最受影响的服务型企业。
消费券溯源：一种特殊时期的经济政策
按照宁波大学商学院教授张旭昆的论文《消费券经济效应分析》，可将消费券定义为“政府发放给民众的一种支付凭证，是一种在使用时间、空间、对象、范围和人群上都具有一定约束的准货币”。也就是说，消费券是政府部门向特定群体发放的一种消费补贴，一般来说只能用来消费商品，不能兑现、不能找零。
谷河传媒梳理历史资料发现， 消费券在上世纪时就已正式面世，一般出现在战后或金融危机的特殊时期。早在1933年，为了刺激战后极度低迷的经济态势，德国政府就每周向市民每周发放小额的消费券，用于购买食物、衣服等日用品，政府甚至还强制企业用一部分消费券替代工资发放。1939年，美国政府设立补充营养援助计划，向低收入群体发放可用于购买食品的消费券，1964年，美国将这项计划进行永久性立法纳入法案。此后，消费券在经济萧条时期屡次现身。如1999年的日本，在泡沫破灭、经济低迷的大环境下，日本向15到65周岁的国民每人发放2万日元的“地域振兴券”。意大利、加拿大等国也曾推出过类似的政策。
（图片来源网络）
中国通过消费券来拉动内需、提振经济始于2008年。彼时，金融危机席卷全球。年底，成都市出台价值3791万元的消费券，发放给全市符合要求的低收入群体，每人100元。2009年1月份开始，杭州分两阶段、三批次发放了总额达9.1亿元的消费券，为当年国内发放消费券总额最大的城市；该年4月，香港在深圳发放了400万元消费券，以吸引深圳居民赴港消费；2008年年底台湾也向每位居民派发了每人3600元新台币的“振兴经济消费券”。
争议中的“消费券”
英国知名经济学家阿代尔·特纳在《比较》撰文称， 如果消费者获得货币融资形式的减税，他们肯定会花掉一部分意外之财，因为“没有产生意味着未来税收会增加的当前或未来偿债负担”。与单纯的货币政策刺激相比，它把新增购买力直接送到广大居民手中，而不是通过更高资产价格的间接传导机制引致私人信贷扩张。根据阿代尔·特纳的观点，消费券作为一种货币融资形式的消费刺激手段，也就是说，一笔意外之财，其带来的新增购买力会带来可观的投资乘数。
当下疫情带来的经济震荡，企业停工，使得资产价格提升，物价上涨。底层民众收入来源阻断，解决民生普惠问题迫在眉睫。
“消费拉动市场的话，我认为还是应该直接补贴会更有效应。”中山大学岭南学院罗党论教授向谷河传媒表示， 消费拉动对于低收入民众来说有更明显的拉动效应，从社会意义的角度来说，消费券保护了一些中下收入者。改善了他们生活需求，最起码让他们增加了生活的信心程度。
复旦大学管理学院芮明杰教授撰文表示，疫情防控在导致企业生产经营困难的同时，也导致居民消费的大量萎缩，他们无法购买耐用消费品与服务产品，从稳定经济增长出发，政府出台应急政策中除了扶持企业复工复产外，应该包括中长期刺激居民消费增长的政策。曾在卡梅伦任内担任英国财政部商务大臣的奥尼尔（Jim O’Neill）3月16日接受财新传媒采访时表示，G7国家应通过货币或发债方式为身处困境的个人和企业提供一笔资金，让人们愿意“宅在家里”帮助防控疫情，而不必担心生计难以为继。
光大证券3月16日发布的研究报道回顾了消费券历史发布情况，认为从日本、中国台湾地区的经验来看，消费券对消费的额外拉动作用在 10%-40%之间(平均可能为 20%)，即相比于没有发放消费券的情形， 发放100元消费券后，能够多带来的消费在10-40 元之间。
（图片来源网络）
不过，消费券成效并未达到预期。日本政府《地域振兴券激励消费效果》报告显示，长期看，消费券对维持消费增长的作用十分有限。1999年所发放的总值高达 6000 多亿日元的消费券，所推动的新增消费总额不过 2025 亿日元，仅占名义GDP的0.04%。此外，2008年台湾所推出的“振兴经济消费券”举措，仅提高GDP大概0.28%至0.43%，低于原先估算的0.66%。 根据光大证券的研究报告，居民会将消费券替代现金，用于本来就需要购买的商品上，形成一种转移支付。从杭州2009年消费券的使用品类来看，必需品占据了主要部分，与浙江省委政研室综合测算的结果不同，其实际的额外拉动作用预计与日本、中国台湾地区相近，不到100%。
经济学家许成钢日前接受界面记者采访时表示，直接向民众发钱并不是最好的办法，中国应该立即大规模免除中小企业的税和费，以及所有和政府相关的地租，且还有学者认为，消费券作为一种短期内刺激经济的特殊政策，可能将未来的需求提前，掣肘后续的消费增长，如家电等耐用品，人们在一次购买后未来很长一段时间都不再需要，这种“跨期替代效应”也使得消费券在长期拉动内需上的作用有限。同时，市场短期需求的急剧上涨，供给端的企业却难以迅速针对市场变化做出调整，不仅容易导致需求拉动型通货膨胀的风险，还会对货币市场的流动性带来挑战。
关键问题：钱从哪儿来？
财政部于今年3月24日发布公告称，1-2月累计，全国一般公共预算收入35232亿元，同比下降9.9%，地方一般公共预算本级收入17990亿元，同比下降8.6%。各地方政府向民众发放消费券，势必会增加财政负担。国家发改委就业收入分配和消费司司长哈增友在较前的3月18日的新闻发布会上表示，支持地方结合自身实际有针对性地推出一批务实管用的政策措施，但地方出台政策要考虑财政承受能力。
地方财政捉襟见肘，引发了发放消费券“钱从哪儿来”的讨论。
3月23日，腾讯宣布在青岛城阳区率先推出消费券，下一步将支持更多省市发放。广西将于3月26日至5月26日通过与阿里巴巴联手，线上引流，带动广西线下零售、住宿、餐饮以及旅游等商贸服务业的稳定增长。同时联合阿里巴巴整合线上平台资源，打通广西的全国卖货渠道。 与十一年前的纸质凭证消费券相比，政府与互联网平台合作发放电子消费券成为了一种创新实践。2009年发放消费券期间，各级地方政府需要利用电视、报纸、网络等媒体及时向社会公布本级政府消费券发放规模、发放时间、申领人资格等诸多细则，发放成本大。如今这种线上引流带动线下消费的模式，不仅可以定向精准发放消费券，覆盖多个消费场景， 聚集了大量用户流量的互联网平台也可以有效降低消费券发放成本，缓解地方财政压力。
（图片来源网络）
3月23日国家发展改革委、中宣部、财政部、商务部等二十三个部门联合印发了《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》肯定了这种运作模式，其中第四条为“加快构建‘智能+’消费生态体系，加快新一代信息基础设施建设，鼓励线上线下融合等新消费模式发展，鼓励使用绿色智能产品，大力发展“互联网+社会服务”消费模式”。
针对于低收入群体发放消费券也可以纾解地方财政压力。北京大学光华管理学院院长刘俏接受财新传媒采访时表示，全民发放消费券会增加财政负担，而且其效果未必理想。3月8日，北京大学光华管理学院“光华思想力”宏观经济预测课题组发布一篇报告《疫后中国经济政策的思考与建议——回归经济核心逻辑，聚焦高质量发展》，报告中提出，香港特区消费券政策未设定用途、未面向特定人群，致使政策效力大打折扣。借鉴香港特区的经验， 此次消费券不能全民发放，应补贴低收入群体，促进内需回补。
近日南京市以组合拳形式发放消费券，为体现差异化，困难群众、工会会员、乡村旅游等3类消费券按照系统内有关要求发放，餐饮、体育、图书、信息等4类消费券采用多批次网上摇号方式面向全体市民公开发放。
罗党论教授建议，可以通过一些有效的办法来达到预期效果并减少投入。比如，政府部门可以设计些消费刺激计划与商家合作，商家加入计划并给民众打折，政府则通过减税来补贴商家，拉动效应也可以是很明显的。
消费供给需双管齐下
与2009年发放消费券背景的不同之处在于，此次疫情不仅遏制了需求端，也对供应端产生重大打击，导致供应链断裂。2月财新中国服务业PMI降至26.5，为2004年5月有数据以来最低。消费券作为一种短期经济刺激政策，只是一种权宜之计，长久来看，其政策效应会回落。如今疫情有极大好转，全力推进复产复工成为疫情之后经济恢复的关键。
2月26日，人民银行增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，同时下调支农、支小再贷款利率至2.5%，为企业有序复工复产提供低成本、普惠性资金支持。3月25日，中国人民银行开展了央行票据互换（CBS）操作，操作量50亿元，期限3个月，费率0.10%，提高银行进行信贷投放以服务实体经济的信心。除了信贷支持，减税降费也是扶植中小微企业的重点。中国财政科学研究院院长刘尚希在接受21世纪经济报道专访时表示，建议2020年减税降费可由中央财政承担，以减轻地方负担，相应适当扩大2020年赤字规模来弥补减收缺口。
日前疫情在全世界呈蔓延之势，全球产业停摆，供应链捉襟见肘，如何加快恢复正常生产秩序、提振市场信心，已成了中国面临的一道大考题。
罗党论教授表示，消费拉动已迫在眉睫。他建议，在当前环境下，政府要想尽方法刺激经济，让广大群众享受到普惠。
专访:
罗党论：为“民生普惠”，各地政府应尽快因地制宜推出消费券
（罗党论，中山大学岭南学院金融学系教授、博士生导师；2018年获评财政部“会计领军人才”，是多家上市公司的独立董事， 主要研究领域：公司治理与政府治理、资本市场、民营企业）
谷河传媒（以下简称谷河）：您支持政府发放消费券吗？为什么？
罗党论：我是支持的。原因有以下三点：
首先，当下由于疫情存在很大的不确定性，全球经济下滑。对中小企业来说，他们现在面临的最大难题不单是复工，还有是缺少各种订单和消费。另一方面，民众的收入水平可能急剧下滑，因为没法正常上班，但是物价却一直在上涨，进一步导致消费压缩，这样就变成一个恶性循环了。不消费，产业链就带动不起来。
经济学原理中有一个“投资拉动乘数”，因此政府肯定会大力发展新基建，但现在整个投资的拉动的效应并不可能很快显现，同时效果也越来越低了，而从“消费乘数”角度来说，用1000块钱的话有可能立杆见影地带了好几倍的消费量联动效应，消费市场规模扩大，首先会救活很多中小企业，尤其是当下最受影响的服务型的企业。
其次，减税当然也是一个刺激经济的好办法，但起作用的周期会更长远一些，为什么？对收入越低的人来说，减税对他来说是不明显的。减税效果对于中产阶级以上的人会更明显。但若要以消费拉动市场的话，我认为还是应该直接补贴会更有效应。
其三，从社会意义的角度来说，消费券保护并改善了中下收入者的生活需求，鼓励他们的生活信心，提高了消费的积极性。
谷河：有观点说消费券对于经济的刺激可能是短期的，没有办法达理想的刺激效果。您怎么看这个问题？
罗党论：没有一劳永逸的方法，但首先我们要去解决当前的问题，短期有了，必然就有长期了。没有短期哪有长期啊？这就是为什么美国在量化宽松，因为 现在不“放水”的话，以后“鱼”都没有了。其次，消费券是过渡性的政策，如果消费因此拉动了，投资接着就自然也拉动了。
但是我们也要考虑到“替代效应”，即说居民在得到消费券之后，会将一部分资金转到储蓄这一块去。但不管怎么样，现在利率这么低，存钱并不是一个好主意，肯定是想办法花出去。
谷河：您觉得从具体举措来看，有没有一些比较好的建议，就是尽量的把弊端减少一些？
罗党论：首先，各个地方政府应该考虑哪些产业的拉动效应会比较强一点，这样才能确定重点需要去扶持的领域，也是就是消费券的使用范围，目前有些城市的的消费券都是旅游券，但是由于疫情具有非常大的不确定性，现在很多人也没有时间去旅游，所以“旅游券”等于一种广告效应，还有一些地方发放电器券、汽车券，但我觉得这也是下一步的问题了，不能真正马上地起到促进民生的作用。
第二，“消费券”必须回到我们的日常生活中，解决民生普惠的问题。现在最重要的是去补贴赖以生存的民生成本，像一些必需食品，肉禽蔬菜之类的。我们看到一些地方开始鼓励政府官员去餐饮消费，这也说明，刺激消费太重要了。
第三，从使用角度来说，发消费券不等于直接发现金。要限定使用期限，促使民众尽快用掉消费券；商家拿到之后再去找相关政府部门兑付。
第四，对政府来说，这确实是一个很重要的财政支出，但还是 可以通过一些有效的办法来达到效果并减少投入。比如，政府部门可以设计些消费刺激计划与商家合作，例如商家加入这个计划，商家给民众打折，然后政府通过减税补贴商家，类似这样，拉动效应也是很明显的。
当前最不能容忍的是政府不作为，多想一下民生，就有很多可为。
谷河：如何确保消费券发放的公平性？通过整理我们发现有的地方是全民发放，有的是限定一些群体。
罗党论：什么叫公平性？按人口都应有份，不管收入高收。如果设定限制条件的话反而会有可能造假，还可能产生寻租，这样就多了审核成本，导致整体发放成本上升。
现在主要的问题是，政府对这个事物的认识是不够的；过去发消费券的操作方法也是不适合当下需求的，还有没有想到通过合理的减税、商业合作降低财政成本，同时提高成效。
在当前这种环境下，政府要想尽方法刺激经济，让广大群众享受到普惠——消费拉动实际上是迫在眉睫了！
- END -
排版 | 雷越
编辑 | 蔡多
初审 | 刘颂杰
复审｜张志安
终审 | 黄毅
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2019年底至今，新型冠状病毒所引发的疫情在世界范围内肆虐。无论身居何处，我们的生活都已深深受到影响。
处在风暴当中，即使是你我身边的普通个体，也正或主动，或被动地参与到了这场“战疫”之中。身处焦点中心的湖北籍大学生、报道最新疫情的实习学生记者、社区抗疫一线的志愿者……他们如何看待与记录当下，又以何种姿态面对现实，继续生活？中山大学谷河传媒希望在此时刻，记录下这段特殊的历史。从今天起，我们将陆续推出疫情系列报道，敬请垂注。
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The End
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