一
老乡别走！
“3.3万亿”险资增量资金，来了！
刚刚，中国银保监会突然宣布：大幅提高“保险资金投资权益类资产比例上限”，“上限”从之前的30%提高到了45%。
所谓“权益类资产”，包括股票（普通股、优先股）、全球存托凭证、股票型和混合型基金、权证等。
这意味着，3.3万亿保险资金，可以买更多A股，A股将迎来万亿增量资金。
懂行的人都知道，这个消息不寻常！
要知道，历史上，每一次险资解绑，都会带来大批长线资金入市，带动股指上涨！
上一次险资解绑，是2014年2月20日，正是牛市前夜。
这一次险资的进一步解绑，会不会成为新一轮牛市的前兆？
当然，这个问题，最终得留给时间去回答，但我们至少能够体察到，监管层对股市的呵护之意！
看吧，上周，A股市场从7月初的狂飙直接变脸，沪指周跌幅5%并一度跌破3200点，让不少投资者措手不及。
正当新股民被当头一棒打懵，准备“哭着离场”的时候，国家的利好政策，马上接踵而来。
打一巴掌揉三揉，这说明，监管层对股市大涨，内心是纠结的：怕它不来，又怕它乱来。
因为疯牛，推动指数上涨的，是失控的贪婪情绪，而情绪疯狂之后，结局大抵一地鸡毛！
只有在慢牛行情中，指数上涨才能得到支撑，因为这时股民赚的，是企业利润增长的钱，是可持续的。
慢牛！慢牛！慢牛！
这才是国家真正需要的行情！
二
有人也许会问：上周大跌，交易量萎缩了一半，赚钱效应消散，就算国家要慢牛行情，牛还在吗？
当然在！
为什么这么肯定？
原因就在于：我们不应该盯着一天两天的“暴涨”或“暴跌”，需要关注的，是造成“暴涨”或“暴跌”背后的逻辑，以及这种逻辑，究竟是长期可持续因素，还是短期一次性影响？
一方面，我们来看看，是什么导致上周A股暴跌的？
大抵是以下四个因素吧：
1、大盘处于第一波上升期后的正常回调阶段。
2、中芯国际上市，造成了480亿的抽血效应。
3、证监会在清理场外配资，去杠杆，严控非法资金入市。
4、市场疯传官媒炮轰茅台的消息。
这几个因素，在7月16日，发生了共振，引发了恐慌盘疯狂的杀跌，造成了指数大幅下挫。
但是上面四个因素，造成的影响，是长期性，还是短期性的？
当然是一次性、短期影响！
另一方面，我们再看看，此轮股市上涨在 3000 点左右突然发力，迅速突破 3400 点，是什么因素导致的？
大抵是下面五个因素吧：
1、中国率先成功控制疫情！
我们在全球率先实现“疫情基本归 0、企业基本全面复工”，二季度经济增长3.2%，实现了大逆转，提振了市场预期。
中国出色的疫情防控能力与防控成绩，给中国经济复苏和股市上涨，注入了最大动能。
2、A股估值偏低！
十年前上证指数是3000点，十年后，上证指数还是3000点，但是中国企业利润在这13年里，可是在不断增长。
一个狂飙突进，一个止步不前，这一上一下，直接造成的结果，就是股市估值偏低。
低估值，必然会修复，这是股市轮动的铁律。
3、全球货币政策宽松！
疫情越严重，央行会越慷慨。今年世界不少国家央行印钱的速度，可谓前无古人，这是他们手里最廉价，也是最高效的杠杆。
以美国为代表，不仅一步到位 0 利率，而且无限量量化宽松，刺激了资产价格膨胀。
中国虽然并未采取极端货币政策，但货币政策更加宽松已经显现：上半年广义货币（M2）增速同比增长 11.1%，远超 2019 年的 8.7% 和 2018 年的 8.1% 。
水涨船高！
4、80后、90后的新股民跑步入市。
请类比以下事例：
秦末，陈胜吴广起义，陈胜派一个人带了700人从山东出发去入陕西灭秦。这帮人人数不但没减少，反而暴涨到70万人。
从哪里突然冒出这么多军兵？逻辑与现在股市一样：90后“韭菲特”来了。
以国泰君安为例，6月份国泰君安线上开户环比上升三成以上，其中90后开户比例最高，达到30%！
天下苦秦久矣！
从上次牛市以来，六年过去了，新韭菜已经长出来了，股市也该涨了！
5、国家打压炒房，资金从楼市流向股市！
中国仅有两个面向公众的资本市场，那就是楼市和股市。
中国老百姓的资产，70%以上在房子，对楼市的态度，国家已经明确：房住不炒。
就在前几天，深圳刚刚宣布了史上最严限购令，严禁房价上涨，直接摁死了全国房价上涨的龙头。
楼市和股市，就是两个彼此连接的蓄水池，楼市被打压，相当一部分的资金，必然流向股市，让股市成为实质性的蓄水池。
而上面这5个上涨的底层逻辑，是短期因素，还是长期因素？
比如说，货币政策，会不会突然从宽松，转向紧缩？
国家会不会全面放开楼市，听任炒房客疯炒一气？
不可能嘛！
所以，导致上周股市下跌的因素，是短期的、一次性的，而推动股市上涨的因素，是长期的、持续性的。
对股市还是要有长期视野、看核心逻辑！
考虑到前期的急涨，此次暴跌未必是坏事，没准跌跌更健康！
三
对很多中国人来说，人生有三大幻觉：“国足会赢，房价会跌，股市会涨”。
目前看，第一个幻觉——国足会赢，看来很可能真是幻觉，不说也罢。
然而，以前大家觉得是最大的幻觉——房价下跌，在一些地方，已经部分实现了，地方房价已经趋于平稳。
下一步，最后的一个幻觉——股市会涨，我相信可能也会实现，随着多种因素的叠加作用，新一轮牛市或正渐行渐近。
不过，要擒获这一轮牛市需要耐心，因为，这或是真正的一轮慢牛行情，而且，将是低估值的优质蓝筹股行情！
以保险资金入市为例，银保监会就明确要求，保险公司“要重点配置流动性较强、业绩较好、分红稳定的品种”，这其实就是蓝筹股。
换句话说，跟风炒小炒概念，已经退出历史了，下一步，将是优质蓝筹股的天下。
岂不闻：
以1天为单位做投资，靠的是运气；
以1年为单位做投资，靠的是能力；
以10年为单位做投资，靠的是规划与纪律；
以30年甚至50年做投资，靠的是时代格局。
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