□本报记者吴娟娟
近日公布的中国二季度经济数据表现亮眼。对此，外资机构纷纷表示，部分中国债券收益率已经回升，对于国际投资者已具有吸引力，国际资金的流入有望为债市的后续表现提供支持。此外，经济复苏超预期，股市调整反而提供了逢低买入机会。
消费可能成为新增长动力
摩根资产管理全球市场策略师周奂彤表示，随着国内的新冠肺炎疫情得到控制和复工复产稳步推进，中国2020年二季度GDP同比上升3.2%，较一季度明显反弹。从经济活动数据来看，工业生产回升尤为明显。
周奂彤表示，由于经济活动已经大部分恢复正常，预期在未来几个季度中国经济数据将保持逐步复苏。除了政府主导的基建投资以外，消费可能成为新的增长动力。出于对疫情和经济减速的顾虑，中国家庭在疫情期间大幅提升了储蓄水平，而随着对经济增长的信心逐步恢复，消费可能出现较快的恢复。不过，海外疫情的不确定性仍为国内经济带来一定压力，尤其是在沿海制造业的就业层面。
景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭表示，中国作为少数成功遏制新冠肺炎疫情的国家之一，自3月下旬以来，经济已出现强劲反弹。预计反弹势头仍将持续。与此同时，消费已显示改善迹象。迄今为止，疫情对中国经济的残余影响微乎其微。中国家庭很可能会在今年下半年加大购买消费，国内旅行业最终也可能迎来强劲复苏。
资产配置应再平衡
周奂彤指出，最近中国股市上涨，家庭部门的资金正在流向股市，有助于企业的股票发行和再融资。同时，股市的财富效应也可能支持消费增长。监管层已经开始严控场外融资，这可能帮助股票市场实现可持续的增长。
周奂彤表示，从投资者角度而言，在经济逐渐回复正轨，而股市经历快速上涨后，有必要对资产配置进行再平衡，建立更为均衡和多元化的组合来控制波动性。在股票市场，虽然A股目前的估值尚未过高，但最近的快速上涨可能意味着会有短期的调整行情。与A股相比，港股的估值优势已经显现，尤其是在两地同时上市的股票，可以考虑增加其配置。对于部分债券，在经历了一轮调整之后，债券收益率已经回升，对于国际投资者已经具有吸引力。
赵耀庭则表示，近期中国股市调整是健康的，投资者可积极逢低买入。
本文源自中国证券报
