摘要：随着近年来 PPP 融资模式在基础设施领域的发展与应用，已经成为轨道交通融资方式中非常重要的一种。本文就相关问题进行了简单的阐述，首先简单概述了轨道交通 PPP 融资的相关内容，并列举了轨道交通 PPP 融资的条件，最后阐述了轨道交通 PPP 融资基本框架，希望通过本文的阐述，可以有效地促进我国轨道交通 PPP 融资的发展，使我国轨道交通进一步完善，为人们出行带去更大的方便。
关键词：轨道交通； PPP 融资条件；PPP 融资基本框架
随着我国城市化进程不断加快，公共交通要求的逐渐提高，使得各类有轨运输方式不断发展。这些方式的运输量大、而且方便快捷，很少出现晚点的现象，受到非常多人的青睐。但是这一方式的投资成本比较大，盈利能力较差，如果只是通过政府的投资进行建设无法实现完善的建设，也无法满足发展的需求。虽然通过PPP 融资已经良好的解决相关问题，但是因为 PPP 融资模式的结构比较复杂，参与者较多，项目中有非常大的风险，所以只有对这一融资模式在轨道交通中的应用进行一定的研究，才能使其更好的发挥作用，并促进我国轨道交通的发展。
一、轨道交通 PPP 融资的概述
PPP 的含义是公共部门与民营企业之间的合作模式，指的是政府与盈利性企业、非营利性企业在某一项目中进行合作，合作关系中的各方共同承担责任与风险。 PPP 的使用目的主要在于通过这一方式节约成本 (VFM)[1]。通过这一技术还可以有效地利用民间技术与创新工作，在线路建设与经营的全寿命周期缩减经营成本，实现价格低但是质量高的交通服务，使政府融资制度得到一定的改善，并且可以促进公共部门与民营部门的职责更加全面，实现资源的有效分配，将轨道交通的建设效果提升。
二、轨道交通 PPP 融资的条件
要想实现轨道交通 PPP 融资必须满足几点条件，才能使其有效地运营下去。首先是需要保证业务可以长时间的运营下去，使项目可以实现可持续经营，保证投资成本较低，实现 VFM 的获取。其次是需要合理的规划企业与政府之间的责任划分工作，重视运输服务与需求变化与其中的不确定性，防止各种风险的发生。并且还要重视政府的补助金政策与资金的获取方式，完善轨道交通的收费标准 [2]。再次是要保证项目融资方案的合理性，使融资中的各合作方都可以比较满意，并且可以在融资市场中融入足够的资金。第四点是政府需要制定并执行轨道交通的建设与运营标准，建立完善合理的监管制度，保证各工作的有效实施，而且需要保证相关建设工作的透明性，政策的制定与执行需要与主体相分离，使各部分都具有良好的独立性。最后，政府还需要建立 PPP 融资可以运行的环境，通过相关法律的促进，使 PPP 融资可以更好的取得一定的成果，使与融资有关的规定更加完善，为轨道交通的发展提供一定的帮助。
三、轨道交通 PPP 融资的基本框架
( 一 ) 合理配置风险
在进行合作的过程中，需要对合作中的各方风险进行明确的规定，使各方可以在项目的周期内对其负责。PPP 融资的风险分配过程中一般是由最有能力的一方进行管理工作，简单来讲就是，企业与政府需要对自身的专业领域进行管理，承担相关风险。政府部门是整个项目的策划者，也是相关规定的制定者，所以其需要对项目的宏观战略风险负责，而民营企业因为利益的原因参与其中，所以可以对项目过程中风险进行良好的控制。在这一过程中需要注意的是政府转移风险要适度，将所有的风险转移给民营企业有可能导致公共服务水平下降，导致线路经营比较困难。
( 二 ) 建立市场机制的经营模式
轨道交通 PPP 融资的主要运营要建设交通服务，其中主要包括建设相关的基础设施，组织运营服务，进行车辆与设施的维修保养工作等。相关工作可以通过多种方式实施。从我国当前实施的工作来看，在其他行业中实施 BOT 模式获得了一定的成功，所以在这一行业同样可以使用这一模式。这一模式的使用可以证明，竞争机制的使用可以有效地降低成本，提高运行效率。在 PPP 制度中，政府可以通过信用度降低投资的风险与成本。
( 三 ) 建立共赢的合作方式
在项目可持续经营的前提下，建设可以有效满足投资各方利益目标的投融资方案是 PPP 融资工作实施的重要条件。但是不同的是各投资主体的利益获取的要求有明显的不同，政府主要是获得收益与服务，而企业则是为了获取不低于社会平均利润水平的利益 [3]。在一些投资工作中虽然企业的短期利益较少，但是在长远利益上会收获更多。政府在相关投资工作中占据着主导的地位，所以对于企业的利润获取问题会产生一定的影响，政府需要通过合理的控制这一问题，与民营企业实现更好的合作。
轨道交通因为独特的运作条件，所以具有传统公交系统不具备的优点，可以更好的促进城市轨道交通的发展，为行业的发展起到一定的促进作用。政府的建设力量毕竟有限，只有实现融资工作的发展，才能使轨道交通的建设成果更好，与城市的发展相适应，在轨道交通 常 用 的 PPP 融 资 中， 还 存 在 很 多 问题，所以必须对相关问题进行深入的研究，才能促进其不断地发展，为轨道交通提供动力源泉，使城市化建设更加成功，为人们带来更多的便利。
来源：财会学习 作者：霍磊
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模块三、地方政府PPP操作流程与协作分工
模块四、PPP项目的绩效考核和绩效支付
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模块七、PPP项目的财务测算与采购指标设置
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模块三、PPP项目的会计处理与合并报表
模块四、如何进行企业的PPP项目财务测算
模块五、PPP项目全流程风险分配与风险管控
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模块八、PPP项目的企业操作问题研讨会
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……
备注：相关行业专题课程设计内容体现行业PPP特点，由相关部委顶级专家亲临授课。
第62期课程时间：3月22日-3月26日（综合班）
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