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在需求持续疲软压制下，再生塑料对新料波动的反应便比较敏感。2019年以来新料走势偏弱，长期利空回料市场。尤其是5月中旬到6月中旬，新料持续处于阴跌状态，而回料在成本支撑下价格下行空间有限，从而导致新旧料价差不断被压缩。
新料不断施压 再生PP被动下调
在需求持续疲软压制下，再生塑料对新料波动的反应便比较敏感。2019年以来新料走势偏弱，长期利空回料市场。尤其是5月中旬到6月中旬，新料持续处于阴跌状态，而回料在成本支撑下价格下行空间有限，从而导致新旧料价差不断被压缩。金联创数据显示，该阶段再生PP白透明一级颗粒高达7000元/吨，与PP粉料价差仅200元/吨，与PP粒价差也只有720元/吨，离理想价差的1000-1500元/吨的价差相差甚远，因此奠定了今年弱势下调的基调。
今年仅在6月下旬后新料有一波上涨行情，从而带动优质再生PP报盘试探性上探，其中白透明一级颗粒涨至7000元/吨，与PP粉料价差拓宽至1200元/吨，与PP粒料价差高达1330元/吨。在此期间尽管刚需仍偏弱，但下游对优质回料采购热情明显提高，相关优质料交投量快速增加。然而好景不长，7月中下旬后新料再次止涨转跌，回料在此压力下再次承压下行，其中交易量也明显减少。目前再生PP白透明一级颗粒降至6900元/吨，与粉料价差缩窄到1050元/吨，与粒料价差在1070元/吨。
国产、进口货源均减少 短市供应面将支撑报盘
近期第二轮环保督察行动全面展开，在8月中下旬之前国内西北、西南等市场在督察期间开工率将受一定影响。另外，近一个月山东临沂、河北等主流市场处于停工休整、错峰生产模式，故短期国内新增货源将有所减量，此点在弱势行情下对再生料报盘形成一定支撑。
进口颗粒市场方面，尽管近期海关通关较顺畅，但自5月份国内行情转淡后贸易商库存压力持续偏大，在此期间进口量明显减少。金联创了解，大型贸易商平时库存在200-500吨，而5-6月份淡季行情下库存激增至500-800吨，操盘风险加大后7月份进口商被动缩减采购量，集中消化库存。因短市刚需难言乐观，贸易商多表示仍将选择少量进货。另外，2018年以来部分国家陆续实施“禁废”，加之2019年《巴塞尔公约》修订案通过后，国外市场产能不断下降，因此后期进口颗粒供应量将有一定程度缩减。
综上所述，短市国产、进口供应量均呈现减少趋势，供应面将对报盘形成支撑。另外，还有9月份传统旺季的预期，短期再生塑料市场下跌空间有限。金联创预计，再生PP白透明一级颗粒将在6700-6800元/吨，白透明一级破碎料主流在5800元/吨左右。
来源：金联创 作者：石蓝
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