前面几期我们已经多方位解析了FOF（Fund of Funds），也带大家认识了高大上的量化私募策略。在此基础上，我们今天想重点谈一谈量化私募FOF：当FOF遇上量化私募基金将会擦出什么样的火花呢？
私募FOF，顾名思义，就是由FOF管理人筛选市场上优秀的标的，为投资者提供一站式的解决方案，而当被选中的标的是量化基金时，量化私募FOF就诞生了。
而“量化基金”，指主要采用量化投资策略来进行投资组合管理的基金。其中，这些量化投资模型一般会经过海量数据仿真测试，模拟操作等手段进行试验，并依据一定的风险管理算法进行仓位和资金配置，以实现风险最小化和收益最大化。
量化私募FOF综合了上述产品的主要特点，其所获得的收益与市场涨跌幅关联度不高，因此相比于投资者直接持有私募基金，风险更分散化，收益也更稳健。这也正是近年来量化私募FOF备受关注的重要原因。
那么，量化私募FOF比普通量化基金具体“高”在哪里呢？
一方面，如今市场风格切换频繁，量化私募FOF管理人可以发挥主动投研实力，选取市场中优秀的量化子基金进行组合。这些被选取的量化子基金彼此之间相关性较低，从而有效地分散了投资风险，比单个子基金所受到的市场波动更小，风险也就更加可控。同时， FOF组合也可以避免在某个子基金策略失效的情况下产生的回撤。
另一方面，量化私募FOF通过建立多层次的量化模型，进行多角度及海量数据的观察，形成投资模型，建立投资体系，同时也利用各种量化交易和算法投资来监控下行风险，从而实现回撤小、潜在收益高的目的，减少了客户的择时困扰，进而增强投资者稳健投资的信心。（毕竟人工智能发展至今，人脑反应速度是无法超越机器算法的，除非在梦里。）
再者，为什么普通投资者更倾向于配置量化私募FOF呢？
资管新规实施后，刚性兑付的打破也意味着投资风险的不确定性，以绝对收益为主要目标的量化投资就成为了投资者避险的理想选择之一。此外，随着经济的发展，居民财富不断增多，数以万亿计的资金需要寻求好的投资标的。为在大风大浪的震荡天气里求得“一杯羹”，很多投资者都“瞄准”了量化私募FOF，这在一定程度上也有利于量化策略的发挥。
相对于传统的投资策略，量化投资门槛更高，量化从业者往往具备特定背景和从业门槛。“量化投研领域汇集了数学、统计和计算机等业界精英和名校学霸”，这种说法可真一点也不夸张。缺乏专业背景的普通投资者很难在市场上臻选出真正优秀、核心的量化策略，同时，市场上私募管理人及其子基金良莠不齐，单凭一己之力想“成功”筛选恐怕有点困难了。（粗略估计，难度系数也就五颗星吧！）
更重要的是，FOF管理人在整个过程中起着至关重要的作用。FOF管理人凭借专业的投资管理能力，站在量化行业内部视角，对私募业态有全面的认知，能够获取私募机构间的交互评价，从而更加深入了解量化策略，甄别及监控子基金策略的风险及收益来源，具备评价量化子基金的能力及商业谈判能力。同时将根据市场情况，将定性分析和定量分析有机结合全方位考察子基金管理人，搭配选择子基金的收益来源及策略逻辑，降低了策略之间的相关性低。既较好地控制了回撤，又能获得更稳健的投资收益，何乐而不为呢？
至于FOF管理人是怎么筛选底层私募基金的这个问题，别急，一图秒懂其中“奥妙”！
在投资前期，FOF管理人对底层私募基金管理人进行严格的实地调研，坚持“主观+量化”综合评价，主要从公司资质及团队优势、策略逻辑、运营及合规风险、业绩历史共四个方面展开全方位尽调，在底层私募的筛选阶段严格“把关”，持续监控可能存在的风险。
此处应该有掌声！
吃瓜群众内心OS可能是这样的：FOF管理人看起来真是“才高八斗”“无所不能”“叱咤风云”……
打住！虽然没有吃瓜群众说的那么夸张，但FOF管理人在量化私募FOF投资中确实起着举足轻重的作用，主要体现在以下两个方面：
0 1
对私募基金团队的全方位考察
量化策略若要长期领先于市场，需要优质团队的配合，因此对私募的考察看重团队品质和稳定性，通过其当前表现和未来展望，综合判断业绩的可持续性和策略的进化能力。
0 2
站在量化策略开发者视角评价策略
FOF管理团队自身参与量化投资，了解不同策略的适用周期和策略特点，能够更好识别风险。考核注重策略内在逻辑和适应性，较少关注短期排名及知名度，FOF管理人秉承投资科学性和精准性原则，力争为广大投资者提供贯穿生命周期的一站式财富管理服务。
所以，在夏末初秋时，不如选择量化私募FOF为大家的投资保驾护航，或许就有不一样的惊喜呢。最后，祝大家机智决策，乐享投资！
封面图片来源：视觉中国
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