回顾7月，随着需求淡季的来临、叠加一系列环保限产政策的出台，在经历高温和暴雨，伴随着需求逐步转弱，江西建筑钢材价格呈现震荡下行的走势。走进8月，前两周江西建材价格大幅下跌，开局不利，江西建材市场又会呈现怎样的新行情？下面笔者结合以下几个方面作简要分析。
一、价格大幅走低
价格方面，据Mysteel钢材事业部对江西一线螺纹价格采集数据，截至7月31日，江西一线螺纹主流价格为3960-3970元/吨，较7月初下跌近100元/吨。经过一个多月的调整，8月前两周价格连续大幅走低，截止13日，江西一线螺纹主流价格为3770-3780元/吨，8月前两周价格累计下跌超过150元/吨。随着钢价不断下滑，2019年7月中下旬至8月上旬江西主流市场一线螺纹价格较去年同期价差不断扩大。
最近几日，受多个地区钢厂主动停限产消息的刺激，市场信心有所提振，下游采购氛围有所改善，价格出现低位反弹，但目前江西主流建材价格仍远低于去年同期水平。
二、钢市供强需弱
供给方面，江西省内主流钢厂品牌 6 月份合计投放 80.85 万吨，7 月计划投放 83 万吨，8 月份省内主流钢厂品牌计划投放量环比增加4.6%。由于前期价格的大幅下跌，电炉钢厂开始亏损，国内部分钢厂采取减产和限产的措施来减少供给以支撑价格，但江西省内钢厂目前暂无过多的停产检修计划。
需求方面，从成交情况来看，受高温多雨天气影响，成交难以持续释放。据江西主流贸易商成交量调研统计数据，7月份整体成交量环比下降9.7%。而进入8月份以来，随着价格大幅下行，虽有个别交易日有商家以价换量，出货增加，但市场成交整体仍在下滑。此外，据部分江西贸易商反馈，由于近期出货持续不畅，许多商家也面临着较大的资金压力。
三、库存高位盘整
库存方面，15日Mysteel最新一周库存统计数据显示市场整体的库存出现小幅下降，其中35个主要样本城市螺纹钢社会库存为637.48万吨，周环比减少5.74万吨，但月环比增加41.26万吨，年同比增加195.22万吨，今年库存水平已高于去年同期库存水平。目前来看，国内钢材市场面临较大的库存消化压力。
就江西市场而言，由于目前属于需求淡季，下游订单不断缩减，近一个多月成交一直不佳。根据Mysteel调研数据，今年淡季江西主流城市螺纹库存一直处于高位，截至15日，2019年江西主流市场螺纹库存较2018年同比增加32.1%。
四、展望后期市场
宏观方面，在国际货币宽松的背景下，国内经济也面临着下行的压力。7月30日中央政治局会议针对当前经济形势，明确指出下半年经济工作，要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，落实落细减税降费政策，加快地方专项债发行，不将房地产作为刺激手段，加大基建补短板力度刺激内需。在“房住不炒”和“不将房地产作为短期刺激经济手段”的调控背景下，随着减税降费政策的进一步落实和政策效应的逐步释放，地方财政收入增长普遍减速。
从江西财政厅了解到，由于卖地收入出现了负增长，地方政府年初出让土地的收入偿债预期有缺口。受房地产市场调整影响，下半年地方财政偏紧，基建投资资金来源或将会受到一定程度制约，一系列通过基建来稳增长和刺激消费等政策效果或将有限。
需求预期方面，8月以来价格大幅下行，市场成交不佳，江西建材库存高位盘整，为维持与钢厂资金链的正常运行，江西贸易商面临着较大的资金压力。短期内，终端需求能否按预期释放有待观望，而随着房地产政策收紧、地方财政偏紧，基建等政策拉动内需效果或有限，对于中长期建材需求偏悲观。此外，相比于7月，8月唐山限产力度的有所放松。但随着70周年大庆临近，各地或将逐步发布临时性限产文件，限产的落地等情况仍需观望。
钢厂方面，虽然随着铁矿石和废钢等原料价格近期下行，钢厂成本有所下降，但由于建材价格持续大幅走低，钢厂成本受到压缩，部分钢厂已经出现亏损，各区域钢厂开始检修和主动减产。8月15日数据显示，样本钢厂螺纹钢产量360.6万吨，较上周减少10.09万吨。截至8月16日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.07%，周环比降1.63%。
虽然目前江西省内钢厂尚未主动限产，但随着外围钢厂限产规模的扩大，或将在一定程度上影响江西区域资源投放量。在需求面相对稳定的情况下，这可能会带来短期内价格的回升，但钢厂主动减停产是一个短期行为。一旦钢厂利润释放，产量将会恢复至正常水平，外围市场对江西省内的资源投放也会逐渐回到正常水平，如果终端需求不能按预期释放，价格的反弹恐难以持续。
综合来看，虽然钢厂主动检修和减产计划的消息刺激了市场，钢市开始止跌反弹，但江西省内的终端需求和资金面并未真正改善，在需求不佳、宏观利空、库存高位和钢厂利润压缩等因素的综合影响下，市场预期仍偏悲观。价格是阶段性的反弹还是持续回升关键还得看“金九银十”旺季江西建材终端需求的有效释放情况。如果下旬终端需求不能有效跟进，且没有外部政策的有效助推，建材价格的回调难以持续，短期内江西建材价格或将以震荡走弱运行为主。
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