作者：李亚松
近日，国泰君安证券富宁文体路证券营业部完成注销。就在上月，云南证监局出具了关于核准广州证券撤销昆明青年路证券营业部的批复。
2018年以来，云南已有6家券商营业部获批撤销。除上述两家外，中泰证券砚山砚华东路证券营业部、长江证券蒙自银河路证券营业部已于去年注销，等待注销的还有东吴证券昆明白云路证券营业部、国金证券嵩明水真路证券营业部。
广州证券撤销昆明营业部
广州证券撤销该营业部，涉及到中信证券收购广州证券的工作。
中信证券各项业务在我国券商行业排名靠前，其长期以来采用“逆周期收购，顺周期融资”的模式大举并购，从2004年起陆续成功并购整合万通证券、华夏证券、金通证券、里昂证券，扩大境内业务规模，并开启海外业务布局。
今年1月份，中信证券136亿元收购广州证券在金融圈炸开了锅。中信证券发布公告称，拟向广州越秀金融控股集团股份有限公司（越秀金控）及其全资子公司广州越秀金融控股集团有限公司发行股份（金控有限）购买广州证券100％股权，并剥离广州证券持有的广州期货和金鹰基金股权。
今年6月，中信证券提交的发行股份购买资产的并购重组许可申请被证监会接收，同日提交的《证券公司变更5%以上股权及实际控制人审批》申请材料亦被接收。中信证券收购广州证券进入监管审核流程。
广州证券2016-2018年分别实现营业收入29.45、17.43和25.8亿元，净利润分别为9.64、2.39和-4.6亿元。其2018年投行业务、资管业务、证券经纪业务营收相比上年普遍降幅在20%-40%，营业利润却同比下降263%，大幅低于行业平均水平。根据证监会关于中信证券收购广州证券问询函，广州证券股票自营业务、新三板做市商、计提减值准备以及新增合并部分亏损结构化产品都出现大幅亏损，对其利润影响很大。
截至2018年底，广州证券在境内拥有35家分公司、135家营业部，共计170家分支机构。自从中信证券收购预案公布后，广州证券已申请撤销青岛、宁波、上海、贵阳、长沙、郑州、海口、太原及昆明等共计16家分支机构，撤销比例接近总量的10%，且全部位于广东省外。
近两年，A股市场转熊，券商部分业务也出现收缩。从今年年初起，全国券商新设营业部数量骤减，撤销部分地区分支机构（包括分公司和营业部）的现象逐渐增多。在券商“马太效应”愈加明显的趋势下，券商已开始加快业务转型或同业并购步伐。
券商在云南的分布
截至今年5月底，全国共有131家券商，其中A股上市的有36家券商（不含合并券商子公司报表的非券商企业）。根据中国证券业协会公布的未经审计数据，131 家证券公司去年合计实现营业收入2663亿元，较上年同期下降14.47%；实现净利润666 亿元，较上年同期下降41%；2018年度累计亏损公司增加至25家，占行业总数的19%。
目前已有63家证券公司在云南设立了186家分支机构，包括158个营业部（含1家证券服务部）和28个分公司。
在云南目前所有现存券商分支机构中，设立最早的是1992年9月成立的海通证券昆明东风西路证券营业部，其次是1994年2月设立的国泰证券昆明营业部。1999年8月，原国泰证券有限公司和原君安证券有限责任公司合并为国泰君安证券，该营业部也更名为国泰君安证券昆明人民中路证券营业部。其余总部不在云南的券商中，早年的分支机构均已注销，现存分支机构均为2000年后设立。
本土券商太平洋证券和红塔证券，目前在省内分别设立34家（含1家证券服务部）和28家分支机构（不含总部）。分支机构总量排名第三的，是经纪业务靠前的中国银河，在云南有9家分支机构。除去本次注销的富宁文体路证券营业部，国泰君安还有8家分支机构。在云南分支机构超过5家的券商中，还有海通证券、安信证券、方正证券各6家以及国信证券、中泰证券各5家。以上券商在云南，均采用“云南分公司+营业部”的架构。
采用这一架构的还有另外9家券商，即申万宏源、兴业证券、南京证券、东北证券等。而中信证券、华泰证券、九州证券等12家券商在云南仅存续区域分公司（部分分公司由营业部变更而来），目前没有营业部。另有33家券商未设立区域分公司，但在云南共设立了45家营业部，其中广发证券、长城证券、东吴证券等在滇拥有多家营业部。
数据来源：中国证券业协会、滇朴咨询
券商分支猛增之后的低潮
从分支机构设立时间来看，券商设立分支机构数量和股市行情高度相关，牛市时期新设机构增多，熊市时期新设机构减少。中国股市最近20年经历了两轮大牛市，平均每十年一次牛市，分别是2005年10月至2007年12月和2014年7月至2015年6月，上证指数期间最高涨幅高达520%和250%。
在2013年以前，证券公司历年新设分支机构并不多，主要是政策障碍。2000年前后，针对历史遗留的、未经批准擅自设立的网点以及业务不规范，证监会发布《关于清理规范远程证券交易网点的通知》、《关于加强证券服务部管理若干问题的通知》、《关于证券公司申请设立证券服务部有关问题的通知》，对证券公司设立营业部采取“撤销为主，规范为辅”的方针。2008年，证监会发布《关于进一步规范证券营业网点的规定》，规定券商在非饱和地区每次最多只能申请设立2家（区域范围）或5家（全国范围）营业部。
2013年3月，证监会发布《证券公司分支机构监管规定》，允许券商根据业务发展需要，自主决定网点设立的规模、地域及组织形式。在政策驱动下，证券营业网点在全国快速扩张。且伴随着股市行情的好转，券商在云南的发展也迎来大爆发。2013-2017年新设的分支机构累计数达106家，占全省目前存量总数的55%。虽然2015年6月A股转熊，新设机构依然不减，主要是因为券商在牛市期间设立分公司或者营业部的申请需要经过监管核准，机构新设时间较股市行情有些滞后。
券商在股市行情上涨时积极扩张，也在股市行情走低时适当收缩。2018年7月和9月，中泰证券砚山砚华东路证券营业部、长江证券蒙自银河路证券营业部相继注销。2018年7月，国泰君安取得撤销富宁文体路证券营业部的批复，于本月初完成。今年上半年，广州证券昆明青年路证券营业部、国金证券嵩明水真路证券营业部和东吴证券昆明白云路证券营业部等3家也取得撤销批复。
值得注意的是，这6家分支机构普遍成立时间并不长，撤销可能与近两年股市走低、业绩不佳有关。国金证券嵩明水真路证券营业部是在新政出台半年后的2013年9月设立；在2014年牛市启动后，国泰君安和中泰证券于2015年上半年分别设立富宁文体路证券营业部、砚山砚华东路证券营业部；股市转熊的2016年和2017年，东吴证券、广州证券和长江证券分别设立了昆明白云路证券营业部、昆明青年路证券营业部、蒙自银河路证券营业部。
数据来源：中国证券业协会、滇朴咨询
券商在云南的扶贫
券商在云南的分支机构分布，基本遵循经济发展规律，经济越发达的地方越得到青睐。
滇中地区（昆明、曲靖、红河、玉溪、楚雄）作为全省最发达的地区，证券分支机构数量占全省总数的比重近80%。其中，昆明以107家数量遥遥领先，占全省总数的57%。曲靖有14家，位列第二名。红河州和玉溪市各有10家，并列全省第三。证券营业部数量超过5家的，还有大理州9家、楚雄州7家、昭通市和普洱市各5家。
证券营业部大多集中在中心城区或州府所在地，如曲靖、玉溪、楚雄、大理。而红河州算是一个“另类”，其辖区内10家证券营业部分布在7个不同的县市。其州府所在地蒙自市仅有2家营业部，而经济欠发达的河口县、泸西县也有券商入住。
据业内相关人士称，为支持扶贫工作，从2014年开始，券商若要在云南经济发展较好的地方新设分支机构，就须在经济相对落后的贫困县再设一个分支机构，即“1+1”模式。例如，2014年4月，银河证券在云南同时设立4家营业部，其选址就包括经济实力较好的曲靖市、楚雄市，以及国家级贫困县墨江县、河口县。
截止目前，共有7家证券公司在我省贫困县（区）设立分支机构。本土券商太平洋证券在东川、会泽、罗平、昭阳、临翔、景东、芒市和泸水共设8家分支机构，红塔证券在宣威、昭阳、祥云、宾川、香格里拉共设5家分支机构，占贫困县分支机构总数的71%。国泰君安在富宁和芒市分别设立1家分支机构，位居外来券商首位，但遗憾的是本次撤销了富宁营业部。安信证券、长城证券、国信证券和银河证券，分别在隆阳、昭阳、泸西和墨江设立1家分支机构。此外，中泰证券在砚山县设立的分支机构，已于去年注销。
其中，昭通市昭阳区和德宏州芒市为市区或州府所在地，分别有3家和2家证券公司营业部，位居全省贫困县前列。
2016年8月，中国证券业协会发起证券公司“一司一县”结对帮扶行动倡议，号召每家证券公司至少结对帮扶一个国家级贫困县。虽然有些券商并未在我省设立分支机构，但也通过各种方式帮助贫困地区脱贫致富。
截至近日，全国已有17证券公司结对帮扶我省28个国家级贫困县，例如兴业证券出资2000万元，与云南省彝良县政府共同发起设立了“彝良县革命老区教育扶贫专项基金”。其中，东方证券、华菁证券、华宝证券分别帮扶4个贫困县，红塔证券帮扶3个贫困县。华金证券、东莞证券、大通证券、信达证券和中山证券等5家证券公司，并未在云南设立分支机构，但分别帮扶了1个贫困县。
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