华尔街大牛Ed Yardeni认为，美股马上会出现一轮向上疯涨(melt-up)，风险非常大，涨完后会让美股估值变得更贵(泡沫吹大)。当前美股标普500的预期(未来12个月)市盈率(PE)是17，可能会飙涨到19-20，历史均值只有15-16。
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Yardeni说，“我不想要(股市)太好的事，我更喜欢牛市慢慢涨，而不是往上疯涨。那是个大风险。(I just don’t want too much of a good thing here. I’d like this bull market to continue at a leisurely pace not in a melt-up fashion. That’s actually the risk.)”
他预期今年底，标普500将涨至3100点，明年突破3500点。
他还说，“如果股市涨得太超前，(标普500)过早突破3500点，我可能考虑会卖掉一些。我更愿意参与投资这轮牛市，而不是因为估值太高而撤退套现。”
本周一，道指期指反弹67，标普500期指反弹6.5。
美联储10月降息后(今年降息3次)，当前美股的格局与2015-2016年相似。当年前联储主席耶伦主导下，美联储开始加息，随后美股砸了两个坑。耶伦吓怕了，暂停加息。如图，实际上2016年下半年，美股就开始反弹。2016年11月特朗普赢得大选后，因为他是共和党总统，当时是一个政治素人，用减税团结共和党建制派几乎是他唯一的出路，华尔街押注，美股2017-2018年持续反弹，直到特朗普落实减税，开始打：Trade-War。
2015-2016年盘整之后的美股反弹，当时(2017-2018)华尔街赌特朗普能搞定两件事：1)减税(搞定了)，2)阻止美联储加息缩表(当时未搞定)。2018年特朗普任命的联储主席鲍威尔，加息4次，当年圣诞节美股崩了。华尔街选择在圣诞节砸盘，就是要特朗普搞定鲍威尔。
2019年，鲍威尔降息3次，缩表结束开始放水。纯粹假说，特朗普完成了华尔街交给他的第二个任务：2)阻止美联储加息缩表。
美股即将开始2016年末到2018年初的这轮疯牛行情。
当前十年期美债收益率是1.7%，标普500的年股息率是1.92%。美国国债规模，已突破23万亿美元。对于美国的资本来说，把钱放在美股，比放在美债合算多得多。
美联储主席鲍维尔，他降息放水，再度吹胀美股泡沫。最终美国超23万亿美元国债，今年新增的国债，美联储放水买了后的余额，将不会有多少资金愿意接盘。
美联储一个月放水600亿美元，只能买下一部分新增美国国债，剩下的那部分就要经受市场购买意愿的考验。
黄金由于美联储降息放水，已站上1514美元每盎司，明年有可能会站上1600美元每盎司。美股中的资金，在标普500突破3500点后，可能会入场黄金保值。
明年，就看特朗普能不能连任。
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